广告史上最大合并变数横生

本文摘要：图：去年7月，宏盟首席执行官庄任（左）和阳狮首席执行官莫里斯·莱维在纽交所露面 据《华尔街日报》4月26日报导，职位和权力方面的争吵于是以令其两家国际广告业巨头——美国宏盟集团（Omnicom Group Inc.）与法国阳狮集团（Publicis Groupe SA ）“对等拆分”交易面对裂痕风险，“拆分双方间的关系也显得十分紧绷”。 该交易宣告于去年7月底，交易规模估算为350亿美元。

图：去年7月，宏盟首席执行官庄任（左）和阳狮首席执行官莫里斯·莱维在纽交所露面　　据《华尔街日报》4月26日报导，职位和权力方面的争吵于是以令其两家国际广告业巨头——美国宏盟集团（Omnicom Group Inc.）与法国阳狮集团（Publicis Groupe SA ）“对等拆分”交易面对裂痕风险，“拆分双方间的关系也显得十分紧绷”。　　该交易宣告于去年7月底，交易规模估算为350亿美元。根据收益名列，宏盟与阳狮分别为全球第二及第三大广告公司，拆分后“阳狮宏盟集团”年营业额未来将会多达227亿美元，从而打破目前全球排名第一的英国WPP集团，后者的2012年收入为160亿美元。　　根据计划，拆分后总部设于中立区荷兰（可享税收优惠），运营总部设于巴黎和纽约。

此前，两家公司对于交易时间节点的预测为：2013年底或2014年初。争夺战CFO职务　　根据阳狮集团首席执行长（CEO）莫里斯·莱维（Maurice Levy）当时的声明，收购的理由是广告业的技术变革，以及所谓的“大数据”（Big Data）兴起，即需要搜集到较大规模的消费者信息，并利用这些信息以各种方式赚。部分分析师说道，阳狮和宏盟拆分后，未来在与Facebook或谷歌等科技巨头谈判广告定价时，议价空间能不断扩大。

　　但设想的幸福不及操作者的艰难，尽管两家公司不会各自享有未来新的公司一半的股权，但是在技术操作者层面，必需是一家在财务上并购另外一家。　　《华尔街日报》援引知情人士的话称之为，双方仍未就哪家公司将沦为法律意义上的收购方达成协议完全一致，这造成双方无法向美国证券交易委员会（SEC）递交关键文件。　　另一点分歧在于高管的任命方面。　　知情人士说道，两家公司在一些高层职位、特别是在是首席财务宽（CFO）一职的任命方面也不存在分歧，双方都期望自己的首席财务宽兼任拆分后新的公司的财务负责人。

　　对于新的公司管理层任命，双方有过协议。根据去年透露的细节，新的公司将构成16人董事会，还包括2名CEO和2家公司各派7名非继续执行董事，在可行性统合与发展的30个月内，两家公司的CEO庄任（首席执行长）、莱维将兼任新的公司的联席CEO；同时拆分后的第1年和第2年，分别由宏盟集团的布拉福特（Bruce Crawford）和阳狮集团董事长巴丹德（Elisabeth Badinter）兼任非继续执行董事长；之后将由宏盟集团的庄任兼任CEO，阳狮集团莱维接替非继续执行董事长。　　原宏盟集团中国区总裁李映红在微博上对人事关系有过评价：工资表拆分就不会经常出现大问题，莱维薪酬水平近高于庄任，前者无相同工资、无期权，仅有浮动奖金，2012年薪酬总收入才624万美元，而后者同年的还包括相同工资、奖金以及期权在内的总薪酬为5330万美元。

被困中国反垄断审核　　对于交易的进程，两家企业都有过表态：在欧洲面对的一些法律和税务事宜，将造成交易延期已完成。　　路透社近日列出了交易面对的问题：在英国已完成税务登记，获得英国税务及海关、荷兰金融部门、法国税务部门的许可。

　　另一个被提及的问题是，中国反垄断部门审核的不确定性。　　对于中国方面的反垄断审核，《华尔街日报》3月份报导说道，由于中国反垄断机关的人手比较较较少，而其负责管理监督的事务又出现异常普遍，其中还包括要考量交易对中国国内经济发展的影响等，结果一些大型全球拆分交易就被推迟几个月，宏盟与阳狮的拆分交易就是一个典型。　　英国金融时报分析，从反垄断看作，两家公司拆分后，在媒体出售（media buying）领域的市场占有率，要比它们在广告和营销领域构成的合力更加让监管者担忧（广告和营销领域的壁垒较低）。　　在中国区的媒介出售方面，李映红预测的数字是，在双方拆分之后媒介出售领域的销售额将多达三百亿元人民币，其中互联网业务也将相似50亿元人民币。

　　专业研究机构据RECMA的数据表明，国际六大广告集团及其在中国合作的本土广告公司2012年的总承包额多达200亿美元。　　今年1月初，欧盟反垄断监管机构宣告，已无条件批准后宏盟与阳狮的交易。欧盟委员会回应：“拆分后的公司将受到还包括大型国际广告集团在内的几个竞争对手的充份容许，如果拆分后的公司提价或减少服务质量，客户将需要自由选择其他广告公司。”　　对于反垄断审核，莱维3月曾对外透漏，“公司早已获得了15个管辖区中14个地区的许可……我们现在等候中国方面的许可。

”WPP渔翁得利　　虽然目前上述两家公司仍预计交易需要已完成，但是不确认的前景，已使得WPP集团受益匪浅。　　路透社称之为，WPP借以拆分交易的波澜取得了不少新的广告主，该公司在4月25日早已作出预计，第一财季营收增幅好于此前预期。　　在拆分期间，宏盟与阳狮受到的压制有例正确性。

去年8月，好时公司（The Hershey Co.）全球媒介与策划业务（还包括所有收费媒体——电视、平面、对话等）的比稿结果揭晓，最后的结果是IPG旗下优盟（UM）中标，业务区域还包括美国，以及一些低发展市场，如中国、墨西哥、印度和巴西等。而此前，好时公司的合作者为宏盟。　　对于宏盟与阳狮的交易前景，路透社援引WPP集团CEO索瑞尔（Martin Sorrell）的众说纷纭称之为，其所认识的30%~50%的人士指出，拆分交易无法展开下去。　　上周，宏盟发布一季报，第一季度营业收入为35.0亿美元，同比快速增长3%，而研究机构此前得出的数字为34.8亿美元。

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