行业低迷期，高通2020财年能靠5G回春吗？

本文摘要：消息，2019 年 11 月 6 日，高通公司公布了截至 9 月 29 日的 2019 财年第四季度财报，以及 2019 财年的全年业绩。从业绩信息可以显现出，在 2019 财年，高通的营收呈现出了正面快速增长，中止了倒数五年下降的局面。财报数据一览(公众号：)录：图片截自高通财报2019 Q4：总营收为 48 亿美元，比去年同期的 58 亿美元下降了 17%；净利润为 5 亿美元，与去年同期的净亏损 5 亿美元比起扭亏为盈。

消息，2019 年 11 月 6 日，高通公司公布了截至 9 月 29 日的 2019 财年第四季度财报，以及 2019 财年的全年业绩。从业绩信息可以显现出，在 2019 财年，高通的营收呈现出了正面快速增长，中止了倒数五年下降的局面。财报数据一览(公众号：)录：图片截自高通财报2019 Q4：总营收为 48 亿美元，比去年同期的 58 亿美元下降了 17%；净利润为 5 亿美元，与去年同期的净亏损 5 亿美元比起扭亏为盈。录：图片截自高通财报2019 财年：总营收为 243 亿美元，较上年同期的 226 亿美元下跌了 7%。

净利润为 44 亿美元，相比之下 2018 财年的净亏损为 50 亿美元；财报信息公布后，高通股价在盘后交易中下跌了 4.71 美元至 89.34 美元，涨幅为 4.71%。尽管财报中有多项数据呈现出下降趋势，但由于高通第四财季的业绩远超过了华尔街分析师的预期，推展了盘后股价的下跌。

对于这份财报数据，高通首席执行官 Steve Mollenkopf 回应：我们公布了强大的季度业绩，按非美国通用会计准则计，每股收益远超过了我们的指导区间下限，这主要是因为 QTL 部门展现出务实。截至本财年完结，高通早已顺利地继续执行了战略重点：协助推展 5G 在全球的商业化，已完成了一些最重要的节点许可协议，并很好地继续执行了产品路线图。

预示 2020 年 5G 的加快发展，我们的技术和发明者会令我们正处于十分不利地位。另外，值得一提的是，在公布财报数据的同日，高通宣告任命 Akash Palkhiwala 为继续执行副总裁兼 CFO。高通方面回应：Akash Palkhiwala 在运营和战略上对我们的业务具有深刻印象的解读，这使他沦为领导我们财务部门的理想人选。

我指出，高通将要转入一个有可能是高通历史上仅次于的快速增长机遇期。QCT 营收上升，QTL 展现出务实在高通的主营业务中，主要分成 QCT（Qualcomm CDMA Technologies）和 QTL（Qualcomm Technology Licensing） 两部分，前者主要负责管理研发和销售无线基础设施和设备中的芯片等软硬件方案，后者主要负责管理对 Qualcomm 历年累积和并购的技术专利展开许可。从财报数据来看，QCT 在 2019 Q4 中营收为 36.11 亿美元，较去年的 46.47 亿美元下降了 22%；MSM 芯片（按：MSM 芯片是专门移动站点调制解调器设计的芯片）出货量为 1.52 亿，同比下降了 34%。

QTL 在 2019 Q4 中营收为 11.58 亿美元，较去年同期的 11.13 亿美元下跌了 10%。从明确的营收数据可以显现出，高通本季仅次于收益来源仍为 QCT 业务。

不过，QCT 业务营收和 MSM 芯片的出货量较去年同期皆有所下降。回应，高通说明称之为，这是由于于是以处在 4G 向 5G 过渡性的时期。

值得一提的是，此前 Steve Mollenkopf 也曾回应过，作为公司大客户的手机制造商的市场需求正在上升，公司销售额或经常出现显著下降。不同于 QCT 业务的营收暴跌，QTL 业务在 Q4 下有了务实的快速增长，增幅为 4%。

据高通透漏，本次财报中 QTL 业务的营收包括了来自苹果的专利费用，另外还有 1 亿美元收益系由与华为签定的临时协议，但该协议还并未最后定案。2020 年业绩未来发展对于将要以来的 2020 财年，高通也得出了自己的预判。高通预计，2020 财年第一季度营收将介于 44 亿美元至 52 亿美元之间，较上年同期的 48 亿美元上升 13% 至快速增长 7%。

另外，根据高通的预期，2020 年全球通讯设备交货量大约低约 18.5 亿部，其中还包括最少 2.25 亿部 5G 手机。Steve Mollenkopf 在财报中提及，预示 2020 年 5G 的加快发展，高通的技术和发明者不会使其正处于十分不利地位。不过，从目前情况来看，华为已自研出 5G 芯片麒麟 990，且早已配备于 Mate30 5G版，另外三星也对外宣告了新的 5G 移动处置平台 Exynos 980。

然而，配备高通的 5G 芯片手机（独立国家组网），最少要到 2020 年下半年才能批量供货。另外，从市场角度上看，由于华为、三星以及苹果都在自研 5G 芯片，高通对小米 OV 等国内厂商的倚赖将不会提高。不过，据中金公司预测，2019 年下半年全球及中国智能手机市场，整体将正处于 4G 向 5G 转换的去库存阶段，第三方芯片市场（还包括Oppo、Vivo、小米等）将持续衰退。由此，2020 年 5G 的加快发展否知道需要让高通正处于十分不利的地位，在显然，仍是前景未明。

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